今日市场走的一波三折，主板分时上黄蓝两线纠结前行，反复交叉，赚钱效应相对一般。

盘面上，风电设备、能源金属、工程机械、轨交设备、燃气、建筑材料等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，高压氧舱、新疆振兴、水泥概念、雅下水电、抽水蓄能、民爆概念等概念亦有所表现。

消息面，8月6日，国家电网官网显示，本周以来，国家电网公司经营区电力负荷两创历史新高，单日用电负荷涨幅超7000万千瓦，最大负荷达12.29亿千瓦，较去年极值增长4.1%。其中，重庆、陕西、河南等高温区域空调负荷大幅增加。

技术面，今日市场低开整理，波动不大。创业板分时一度回升明显奈何持续力不足再度回落走低，继续承压蓝色彩带。盘面上资金重回周期、新能源等权重领域，科技方向情绪明显退潮，热点持续性不足，交投情绪相对低迷。另外成交量相较昨日有所萎缩，权重发力下想要走持续性更需要大资金的加持，否则难度不小。接下来震荡整理仍将延续，主板继续留意5日线得失，创业板关注2300点整数关口的反馈。

为了帮助投资者朋友更好的把握电力领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.1电力板块逻辑梳理

火电：量价成本三重下滑，多空博弈激烈。电价端看，2024年底开始，各省陆续启动新一年长协电价的谈判与签约，截至目前多省长协签约结果已经落地，其中广东、江苏、浙江等地的长协电价下跌明显，而安徽、上海、河北等缺电省份电价降幅较小。电量端看，2025年1-2月全国发电量整体下滑，其中辽宁、黑龙江、浙江、重庆、四川等省份实现了逆势增长。成本端看，2024年Q4以来煤炭价格快速下跌，2025年Q1跌势延续但3月底起跌速放缓，底部或逐渐企稳。我们认为，火电企业机组地域分布上的差异将导致量价影响不同，其中机组多位于电价跌幅小或发电量增速高的地区的火电企业，由燃料成本下降带来的利润增厚作用或更为明显。展望全年，火电企业或面临量价成本的三重下滑，多空博弈格局将愈发明显，企业业绩分化或进一步加剧。

水电：Q1电量稳步提升，高股息红利属性凸显。2025年1-2月水电发电量同比提升4.5%，其中发电大省四川和云南分别同比提升3.7%和17.0%。根据四川省水文水资源勘测中心与长江水利网统计，四川江河流域来水情况较好，且长江流域蓄水偏高。从发电量上看，2025年Q1长江电力、华能水电、桂冠电力等多个水电企业发电量同比提升；从电价上看，尽管2025年各地长协电价整体下行，但四川等水电大省的交易均价则略有提升，量价齐升或进一步提升相关区域水电企业盈利。此外，水电盈利的稳健性较强且分红比例高，股息率较长期国债收益率仍有显著优势。

核电：市场化交易提升，以量补价电价影响有限。2025年1-2月全国核电发电量为746亿千瓦时，同比提升7.7%，显著快于同期全国整体发电量增速；而根据中国广核和中国核电统计，其2025年Q1核电上网电量分别同比提升9.41%和13.30%。从上网电价上看，近年来核电市场化交易比例整体呈上升趋势，广东和江苏等地长协电价下跌明显。考虑到2025年广核无新增机组投运且光伏电价跌幅较大，其核电营收压力或大于中核。而中核一方面发电量同比增长，且2025年预计漳州2号机组新投运，我们认为以量补价背景下长协电价下滑对其影响相对有限。

1.2电力板块重点标的

1）华电国际：公司以电力、热力生产为主业，业务覆盖火电、燃气、水电及新能源领域。作为国内大型综合性能源企业，其发电资产分布于 12 个省市，核心布局电力负荷中心及煤炭资源富集区。

2）华能国际：作为国内最大上市发电企业之一，其发电资产分布于26个省市及新加坡、巴基斯坦等海外市场，核心布局电力负荷中心及能源富集区。近年来加速绿色转型，2024年新增光伏装机677.2万千瓦，风电264.58万千瓦，并通过科技创新推动高温气冷堆、超超临界发电等技术应用，计划持续提升新能源装机占比，巩固行业领先地位。

3）中国广核：公司成立于1994年，是国务院国资委监管的中央企业，总部位于深圳，旗下拥有中国广核电力（003816.SZ/01816.HK）等上市平台。公司以核电为主业，业务涵盖新能源、核燃料、非动力核技术等领域，构建“6+1”产业体系，2024年清洁能源在运装机突破1亿千瓦，全年上网电量超3600亿千瓦时，其中核电贡献占比超80%。公司以“发展清洁能源，造福人类社会”为使命，持续推动核电技术创新与绿色能源全球化布局。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。