今日指数早盘窄幅整理，午后震荡回升。创业板全天强势，日线走出阳包阴局面。

盘面上，元件、通信设备、军工装备、消费电子、生物制品、塑料制品等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，PCB概念、AIPC、共封装光学、AI手机、同花顺果指数、富士康指数等概念亦有所表现。

消息面，7月16日国常会提出，要求深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应居民消费需求增加多元化供给。

技术面，今日市场沪弱深强，主板午后也有回升，收盘重回3510上方。个股活跃度也有所提升，涨多跌少。不过成交量并未显著放大，能否进一步夯实成果还需跟踪观察，另外，盘面热点虽活跃，但扩散性和联动性仍不足，同时银行持续低迷，金融内部也有分歧，同时小级别看主板操盘提醒指标钝化，接下来还有震荡预期，别太激进。

为了帮助投资者朋友更好的把握消费领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.家电以旧换新政策推动家电需求持续释放

以旧换新政策通过提供补贴等方式，降低消费者购买新家电的成本，实现刺激家电消费的目的，就2024年实行家电以旧换新政策以来对家电消费的实际刺激效果来看，以旧换新政策对刺激消费者购买欲望，拉动家电消费市场需求具备显著作用。据商务部数据显示，家电以旧换新政策至2024年12月19日已带动包括电视、空调、冰箱、洗衣机、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8大类家电产品销售量超过5,210万台。在消费者信心不足，家电库存积压的情况下，家电以旧换新政策对拉动消费，降低企业库存压力以及助力经济回暖起到了积极作用。

因家电以旧换新政策发挥了良好的积极效应，国家发展改革委2025年1月3日在新闻发布会上表示，将加力实施新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，加大家装消费品换新的支持力度。目前，中国已有多个省市宣布了家电以旧换新政策将在2025年继续延续，八大品类均被覆盖，并逐步扩展至3C领域。政策的持续或将继续拉动家电消费的增长，因此我们持续看好家电行业，建议关注家电行业中优秀上市公司的相关投资机会。

2.流动性持续改善，房市企稳，利好消费持续复苏

2024年9月至今，中国出台了一些列措施增加市场流动性，包括下调款准备金率、政策利率和向金融市场提供长期流动性工具。预期货币宽松政策或将持续实行，未来市场流动性或将更加充裕，将对经济复苏和消费端改善产生积极影响，建议关注消费板块的相关投资机会。

2024年来中国出台了一系列利好房地产市场止跌回稳的政策，如降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例；引导商业银行降低存量房贷利率；统一首套房和二套房的房贷最低首付比例；下调全国层面的二套房贷款最低首付比例；提高保障性住房再贷款的中央银行资金的支持比例；增强对银行和收购主体的市场化激励等。当地产市场止跌回稳将深度改善居民资产负债表，据相关数据显示，按揭贷款占居民总负债的75.9%，存量房贷利率下调将降低居民债务压力，实现居民资产负债表的优化并减少居民偿债的现金支付，预期将对消费产生促进作用，建议关注消费板块的投资机会。

3.重点标的

建议关注包括美的集团、海尔智家、石头科技在内的优秀家电企业。

1）美的集团：公司业务涵盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化以及创新型业务五大板块。已形成了美的、小天鹅、东芝、华凌、COLMO、Clivet、Eureka、科陆、菱王电梯、库卡、安得、万东医疗等在内的多品牌组合。

2）海尔智家：海尔智家从事冰箱、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭场景解决方案的研发、生产和销售。是知名的智慧家庭生态品牌商，致力于创造全场景智能生活体验，满足用户定制美好生活的需求‌。

3）石头科技：公司是一家专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产的公司。公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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