今日波动明显加大，尤其午后在大金融的带动下快速冲高但之后持续性不佳再度回落，涨幅明显收窄。

盘面上，游戏、元件、银行、多元金融、钢铁、生物制品、电力等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，信托概念、数字货币、电子竞技、云游戏、网约车、重组蛋白等概念亦有所表现。

消息面，在稳定币的生态中，部分公募基金香港子公司正紧锣密鼓筹备，华夏基金（香港）参与了稳定币沙盒测试，涵盖稳定币的发行、支付、资产对接与基金申赎等关键环节。

技术面，今日指数冲高回落，尤其午后的走低力度还是比较大的，而且个股活跃度也明显降温。其实这种走势很不好，单靠大金融冲关而题材不给力反而会消耗部分做多动能，本身这个位置也是自去年924以来箱体的上沿附近，想要突破得有更多资金的聚集。同时30分钟操盘提醒持续背离后也有所调整，目前尚未有止跌企稳的信号，接下来还要继续关注。短期支撑看5日线。

为了帮助投资者朋友更好的把握稳定币相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.主流稳定币机制与市场规模

从2019年到2025年，全球稳定币市场经历了爆发式增长，总市值从39.5亿美元飙升至2307亿美元，年复合增长率高达97.0%。USDT 长期占据市场份额的60%以上，2025年市值达1503亿美元，年复合增速高达94.2%。USDC 市值从2019年的0.8亿美元增长至2025年的608亿美元，年复合增速高达202.1%，主要受益于100%现金及美债储备的透明度优势。USDT与USDC为美国当前两种主流稳定币，据CoinGecko相关数据显示，USDT与USDC分别占全部市场份额的61.3%和25.5%的市场份额，二者合计占据了约66.8%的市场份额。

2.《稳定币条例》颁布，确立监管主线

2024年6月17日，美国参议院通过了GENIUS法案，为“稳定币”建立了监管框架，标志着全球首个国家级稳定币专项立法的落地。香港特别行政区政府于2025年5月30日《稳定币条例》完成立法程序刊宪，围绕牌照管理、全额储备、及时赎回、严格审计、强制实施反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）等方面建立制度约束，推动金融创新的同时保持金融稳定。稳定币的发行和运营由香港金融管理局负责监督，以确保其符合条例要求。

3.稳定币有助于推动人民币国际化进程

香港金融管理局（HKMA）推出了稳定币发行人沙盒，允许机构能够在受控风险的环境中测试其运营计划，并与HKMA进行双向沟通，以确保监管要求的适用性。2024年7月18日，HKMA宣布了首批三个沙盒试点参与者，分别为圆币创新科技有限公司、京东币链科技（香港）有限公司等。在支付、供应链管理、资本市场应用和虚拟资产交易等场景中应用。

稳定币具有点对点结算、交易速度快、成本低等优势，在跨境支付中具备较大应用潜力。且稳定币与数字货币存在互补性，稳定币在跨境资本市场实现“高层次对接”，数字人民币则面向零售终端和民间使用，形成“一币双轨、协同运行”的格局。以离岸人民币作为储备发行的稳定币预期能够扩大离岸人民币的使用范围，增加其在国际支付中的使用频率，从而增强人民币的国际影响力，助力人民币的国际化进程。

4.风险提示

建议关注技术迭代风险、监管政策变动风险以及落地进程不及预期的风险

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。