今日指数低开低走并未延续昨日强势的局面，午后虽有回升但持续性不佳尾盘再度回落。

盘面上，养殖业、农产品加工、化学制药、银行、公路铁路运输、中药等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，猪肉、青蒿素、细胞免疫治疗、养鸡、动物疫苗、禽流感、创新药等概念亦有所表现。

消息面，国家药监局5月29日批准11款创新药上市，相关药企昨晚统一公告。

技术面，今日指数重回低迷局面，低开低走，虽一度有反弹但力度不强，收盘跌漏5日线，而且盘中指数回升更多得力于权重的托抬，无量、题材活跃度弱也凸显节前情绪的低迷。从目前的走势看，确实也没有太明显的方向选择，接下来注意下3370向上突破则上攻值得期待，若跌破3332则加速赶底，短期着实有些折磨，稳妥些不为过。

为了帮助投资者朋友更好的把握创新药相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.人口老龄化深化，医疗和养老政策加码

中国人口老龄化趋势明显，2024 年，中国 60 岁以上老人数量达到 3.1亿，占比高达 22.0%，未来老龄人口比例还将继续增加。随着老龄化趋势的加深，如心血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤、白内障、帕金森症和阿尔梅茨海默症等慢性病和退行性疾病的发病率将会显著增加，为医疗产业带来更大的市场机会。而内分泌和代谢性疾病、肿瘤、心脑血管疾病和神经系统疾病是医疗企业的重点关注领域，上述领域的融资额位于行业前列，深受资本青睐。

有关医疗和养老的利好政策密集出台，中共中央办公厅，国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，指出2025年将提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准，适当提高退休人员基本养老金。上述政策利好医疗消费需求增长，为创新药带来更大市场空间。

2.生物医药产业结构性升级，创新成为发展新动能

中国在研管线数量2014年来持续增加，据Pharmaprojects统计，2014年中国在研管线数量为701个，至2024年已增至6,119个，复合增速高达24%，在研管线数量的全球占比由2014年的6%增至2024年的27%，得益于中国医药企业持续的研发投入，管线的深度和广度不断扩展，中国药物出海（license-out）及在海外成立New-co势头迅猛，创新逐渐转变为支撑中国生物医药产业发展的新动能。

3.板块历经深度调整，看好估值修复机会

政府工作报告指出未来将优化药品集采政策，产业竞争环境有望深度改善，头部生物医药企业的利润或将修复并因行业竞争格局的优化进一步提升在行业中的地位，板块历经深度调整后估值修复，生物医药行业或迎戴维斯双击。叠加AI浪潮下生物医药研发深度获益于人工智能发展，资本市场回暖利于生物医药企业融资支撑创新研发投入，支持创新药研发的利好政策密集出台等因素的影响，看好创新药板块未来的投资机会。

4.投资建议

建议关注恒瑞医药、药明康德和恩华药业。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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