三大指数下跌，沪指跌幅居前，全天跌超-1.39%。

  短期热点题材、概念集体调整，科技、半导体等军工电子跌幅居前。全天板块个股跌多涨少，超3700只个股下跌。高标个股炸板率大幅增加，部分出现A字调整，现跌停板。

  阶段性指数震荡上行，整体涨幅相对较大，预期前高附近，套牢盘抛压叠加短期获利盘明显，指数或现适当良性调整。同时我们也注意到中期估值低位板块个股补涨预期明显。医药、医药商业，创新药全天涨幅居前。消息面，11月11日，国家医保局办公室和财政部办公厅发布关于做好医保基金预付工作的通知。

  医药板块近期相对于芯片、软件等高科技板块涨幅较小，长期估值低位补涨预期明显。叠加利好消息，具备一定补涨需求，长期关注估值拐点后结构性机会。

  日线及较小级别调整，并未改变中长期结构性涨势，操作上，短线高抛低吸，板块切换轮动操作为主。中线稳健，双粉彩带，优质板块个股持股上涨为主。

  为了帮助投资者朋友更好的把握电子行业机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优个股：

1.2024前三季度申万电子行业营收同比增长17.70%，在31个申万一级行业中增速位居第一。

  2024前三季度申万电子行业归母净利润同比增长34.00%，在31个申万一级行业中增速位居第五。从2024前三季度看，受益下游需求复苏、库存消化及新品发布，显示面板、电子元器件、消费电子和半导体等行业都有明显增速。2024Q3申万电子行业营收同比增长18.50%，在31个申万一级行业中增速位居第二位。2024Q3申万电子行业归母净利润同比增长23.60%，在31个申万一级行业中增速位居第六位。从季度营收看，电子行业保持较强复苏趋势，处于周期上行通道中。

2.细分板块经营加快好转，半导体制造板块整体向好

  从2024Q2&2024Q3电子行业子版块经营情况看，半导体、元件和光学光电子板块经营情况表现较为亮眼。从盈利情况看，2024Q3数学芯片设计、半导体设备、集成电路制造、面板和光学元件子版块的归母净利润同比增速增长快。而2024Q3半导体材料、集成电路制造、集成电路封测、半导体设备、面板和光学元件板块的经营性现金流量同比增速有明显好转，复苏趋势加强。

3.自主可控趋势加强，抓住国产替代和顺周期机遇

  2024年电子行业有望受益国产替代和顺周期机遇：1）国产替代：半导体产业链自主可控意识不断提高，并叠加周期复苏，制造产业链将充分受益。建议关注受益行业复苏的中游制造端及国产替代动力强的上游供应端。2）新周期起点：2024年消费电子和面板行业下游需求持续好转，库存水平降低，行业进入上行周期，带动消费电子、光学光电子及元件行业公司增长。2024年下半年陆续发布的手机新品有望提振消费电子行业购买力。

4.投资建议

  国产替代：1）中游制造：中芯国际、华虹公司；2）半导体设备：北方华创、中微公司；3）半导体材料：彤程新材、华懋科技；4）存储及先进封装：兆易创新、通富微电等。

  顺周期：1）消费电子：立讯精密、澜起科技、电连技术、乐鑫科技；2）光学光电子：京东方A、水晶光电；3）电子元器件：深南电路。

5.风险提示

  市场复苏不及预期；行业竞争格局加剧；新品市场反响不及预期。